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行业核心观点

房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏观经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后，供给已降至接近中长期均衡水平，继续下降的空间有限，政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注（1）均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企；（2）融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企；（3）优质的头部物业管理公司。

投资要点：

上周行情回顾：上周（2023/05/22-2023/05/28），申万一级行业房地产指数下跌3.48%，沪深300 指数下跌2.37%，板块表现弱于大市。2023年以来，房地产行业下跌14.31%，沪深300 指数下跌0.53%，板块表现弱于大市。

重点政策要闻：（1）财联社5 月26 日电，被视为“准财政”工具的政策性开发性金融工具，去年与专项债相配合，为补充重大项目资本金发挥了重要作用。专家认为，作为稳增长的支撑力量之一，政策性开发性金融工具继续扩容有一定必要性。后续可能有新一轮的“准财政”工具与专项债配合使用，为下半年稳投资、稳增长蓄足后劲；（2）5 月23日，海南省举办《海南自由贸易港土地管理条例》新闻发布会。《条例》提到将探索建立宅基地有偿使用制度，推动农村节约集约用地，农村集体经营性建设用地入市，优先用于发展集体所有制经济和乡村产业，为乡村振兴提供用地要素保障；（3）海南、南京、衡阳、广州等地调整优化公积金政策。

行业基本面情况：5 月15 日-5 月21 日，30 大中城市商品房环比成交量上涨，当周成交316.54 万平方米，环比上涨4.52%，其中，一线城市成交75.62 万平方米，二线城市成交174.28 万平方米，三线城市成交66.65 万平方米；14 大中城市二手房成交面积四周滚动同比上涨43.90%，其中一线上涨21.06%，二线上涨82.80%，三线下跌0.84%；百城住宅类土地供应建面为529.13 万平方米，四周滚动同比下降16.5%，年初至今累计供应面积同比下降30.15%；百城住宅类土地成交建面为697.87 万平方米，四周滚动同比下降14.5%，年初至今累计同比下降10.27%。5 月22 日至5 月28 日当周，杭州、合肥、无锡分别完成2023年第四批、第三批、第二批集中供地公开拍卖。同时，苏州第三批次12宗宅地正式公告。

重点公司动态：荣盛发展筹划购买资产停牌；美好置业进入退市程序。

风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。

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