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自去年8月以来，国内LPR报价已连续9个月保持不变。5月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年5月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上月持平。

谈及5月降息落空，中国国际期货高级研究员汤林闽告诉期货日报记者，一是因为本月MLF利率不降令LPR缺少降低的基础，二是尽管今年以来存款端利率下降缓和了许多压力，但当前银行净息差压力犹存，也使得LPR难有降低。

一德期货宏观分析师肖利娜也表示，5月MLF操作利率不变，且部分银行净息差压力仍大，意味短期还未达到LPR报价调降的门槛。从当前来看，央行继续实施稳健略偏松政策，货币政策进一步宽松的空间收窄。

肖利娜进一步表示，4月国内新增信贷投放规模虽回落，但企业中长期贷款仍延续扩张态势，反映目前利率水平整体处于合理区间，降息的紧迫性下降；而4月国内消费和房地产复苏节奏偏慢，主要是居民就业收入及经济恢复信心延续的影响，降息的短期刺激作用不大。

“从后续降息空间来看，下月若经济景气连续录得收缩区间，消费和房地产复苏未能恢复进一步改善，央行仍有可能采取降息措施提振经济，可继续关注5月经济数据表现及6月降息的可能。三季度或可能成为新一轮的政策宽松脉冲时间点，对后市提振的可能更大。”肖利娜说。

中国民生银行首席经济学家温彬也认为，后续触发降息的重要因素仍是经济和融资修复的可持续性。若消费复苏的斜率不及预期、房地产链条持续难以实现良性循环、长期投资动能疲软、民间投资继续回落，以及居民部门信贷回暖再现反复等，年内或不排除仍存在小幅降息的可能。

“但LPR的继续调降，将主要取决于银行息差表现情况。除依赖于政策利率的下调外，最主要的还是要与负债端改善相匹配，以保证银行净息差维持在相对平稳水平。”温彬认为，未来一段时期，LPR大概率仍维持不变。

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